5월 말 이후 외국인 투자자의 매도 흐름이 급격히 확대되면서 국내 주식시장은 큰 충격을 받았습니다. 저는 코스피의 7천피 돌파 직후부터 시작된 외국인의 매도세가 12거래일 연속으로 이어졌고, 이번 기간에만 순매도 총액이 46조원에 달했다고 봅니다. 특히 5월 18일부터 22일까지 한 주간 유가증권시장에서 14조4477억원의 매도를 쏟아부었습니다. 이 중에서 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 5조원대의 대량 매도 폭탄의 핵심이었고, 이 두 종목의 매도액이 코스피 순매도액의 약 73%를 차지했습니다. 현대모비스, 현대차, LG전자 등 대형주도 동반 이탈했습니다.
원인을 단순히 반도체 펀더멘탈 악화로 보지 않습니다. 전문가들의 분석에 따르면 국내 반도체 주가가 오르는 과정에서 외국인 포트폴리오 내 비중이 과도하게 커진 점이 주된 배경입니다. 따라서 리스크 관리 차원에서 기계적으로 비중을 줄이는 리밸런싱으로 이해하는 것이 타당합니다. 실적 발표가 마무리되는 시점과 맞물려 차익실현 물량이 한번에 나간 것이고, 주요 기업들의 실적 시즌 종료 이후에는 외국인 순매도가 다소 줄어들 가능성도 있습니다.
그런 와중에 외국인 자금은 삼성전자와 SK하이닉스의 매물을 대부분 AI 생태계의 간접 수혜주로 옮겨 담은 모습입니다. 로봇이나 에너지저장장치(ESS) 같은 AI 관련 주들이 적극적으로 매수되었고, 코스닥 시장에서는 1주간 1조2926억원을 순매수했습니다. 두산로보틱스와 파두 피지컬AI 인프라, 대규모 데이터센터 구축의 수혜가 기대되는 기업들에 자금이 몰렸습니다. 또한 삼성SDI와 서진시스템은 AI 구동에 필요한 전력 수요의 급증으로 혜택이 커질 가능성이 큽니다. 에코프로도 2차전지 테마에서 대장주 중심의 저가 매수세를 이끌고 있습니다.
요지는 이렇습니다. 외국인의 10조원대 반도체 매도는 리스크 관리 차원의 비중 조절일 뿐이고, 그 자금은 AI 인프라 및 전력 수요 증가에 따른 간접 수혜주로 빠르게 이동하고 있습니다. 시장이 지금처럼 급변하는 시기일수록 중심을 잡고, 향후 흐름에 대한 재평가가 필요합니다. 오늘의 흐름에 대한 여러분의 생각은 무엇인가요?
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