현시점 역대급 저평가 석유화학 관련 주 반등할까? 2025년 이후 지금까지 석유화학 업황이 바닥이 어딘지 모르는 느낌을 준 이유는 수요는 더디게 늘고, 공급은 너무 많이 늘었다는 것이다.
특히 중국발 증설과 자급률 상승이 동북아 범용 제품 가격을 계속 눌렀고, 한국 업체들은 전통적으로 강했던 중국 수출 → 스프레드 회복 루트가 막히며 타격을 크게 받았다. 원래 석유화학은 반도체와 같이 전통적으로 사이클을 타는 업종이었다.
경기가 나빠지만 잠시 주춤했다가 다시 살아나면 그 상승세는 어마어마했다. 하지만 하락한 사이클은 긴 시간 돌아오지 않고 있고, 영원히 돌아오지 않을 것 같다고 전망하는 전문가들도 있었다.
특히 이 산업에서 우리나라가 가장 아픈 이유는 NCC(나프타분해설비) 기반의 범용 석유화학 위주의 기업이 많기 때문이다. 나프타 투입 비용이 버티고 있는데 제품 가격이 못 따라오면 에틸렌 스프레드가 얇아지고, 결국 돌릴수록 손해 구간이 생긴다.
우리가 흔히 에틸렌 스프레드 손익분기...
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