채권 읽는 법: 금리와 채권가격의 연관관계

채권이란 무엇인가 채권은 돈을 빌린 쪽이 발행하는 차용증서다. 정부든 기업이든 목돈이 필요할 때 은행 대출 대신 채권을 발행해 시장에서 자금을 조달한다.

투자자는 채권을 사면서 발행 주체에게 돈을 빌려주는 셈이고, 대신 정해진 기간 동안 이자(쿠폰)를 받고 만기에 원금을 돌려받는다. 구조는 단순하다.

예를 들어 A기업이 액면가 100만 원, 금리 5%, 만기 3년 채권을 발행했다면 투자자는 매년 5만 원씩 이자를 받고, 3년 후 원금 100만 원을 상환받는다. 정기예금과 비슷해 보이지만 결정적 차이가 있다.

채권은 만기 전에도 시장에서 사고팔 수 있고, 그 가격이 금리 변화에 따라 매일 움직인다. 금리와 채권 가격은 왜 반대로 움직이나 채권 투자를 처음 접하면 가장 낯선 개념이 금리와 가격의 역관계다.

금리가 오르면 채권 가격이 내려가고, 금리가 내리면 채권 가격이 올라간다. 왜 그럴까. 5% 금리로 발행된 채권을 보유 중인데 시장 금리가 7%로 올랐다고 해보자.

이제 새로 나오는 ...