F&F - 기다려지는 성수기

하반기 중국은 모멘텀 강화, 내수는 회복 전망 1. F&F의 상저하고 실적 흐름을 예상한다. 1.1 상반기 중국은 양호했으나 내수가 부진했다면, 하반기 중국은 디스커버리 진출 성과가 가시화되며 모멘텀 강화, 내수는 경기재소비 회복과 의류 구매 사이클 도래 효과에 비롯해 개선 전망되기 때문이다. 2.

중국은 MLB가 우려 대비 여전히 견조한 브랜드 수요를 유지하고 있으며(1Q25 매장 순감 불구 브랜드 매출 YoY +8% 성장, 매장 효율 개선), 디스커버리는 성수기 효과를 극대화하기 위해 아직 출점이 적은 상황이다(2025F 매장수 100개 목표, 5월말 기준 10개 내외 출점). 3. 하반기 디스커버리 실적이 본격적으로 기여하며 성장 가속화될 전망이다. 3.1 중국 성장률 YoY: 1H25 +8%→2H25F +14%. 4.

내수는 소비 경기 불확실성으로 인해 어려운 구간을 지나고 있으나, 경기재에 우호적인 소비 환경이 조성되며 점진 회복이 기대된다. 4.1 특히 올해 소비심리 개선...