- 주식과 리츠의 차이 - 일반 기업을 가치평가할 때 가장 많이 쓰이는 지표중 하나는 PBR(주당 순자산가치)입니다. PBR을 계산할 때 순자산은 장부상의 가치를 기준으로 하는데요.
이를 리츠에 그대로 적용하기엔 다소 무리가 있습니다. 리츠의 경우 부동산의 가격변화가 수익률에서 가장 큰 비중을 차지하기 때문입니다.
부동산의 경우 장부가치가 실제 부동산의 가치를 반영하기 어렵고 거래가 안 일어나면 시가도 알 수 없으니 의미있는 자산가치를 알기 위해선 감정평가가 필요합니다. 따라서 매 반기,분기별로 독립적인 부동산평가법인이 수행하는 감정평가로 계산한 공정가치인 NAV가 리츠의 순자산가치를 평가하는데 있어 중요한 지표입니다. - NAV - NAV(Net Asset Value)는 우리말로 번역하면 순자산가치라고 할 수 있습니다.
아래 도식과 예시를 보면 NAV의 개념을 이해할 수 있는데 자산에서 부채를 빼고 미실현손익을 더해 구해집니다. 즉, NAV는 리츠의 모든 자산을 매각하고 부채를 반...
![[리츠 분석] PBR 말고 P/NAV로 자산가치 평가하기](https://blogimgs.pstatic.net/nblog/mylog/post/og_default_image_160610.png)
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