"삼성전자보다 많다고?" KODEX AI반도체TOP2플러스 분석

KODEX AI반도체TOP2플러스는 삼성자산운용이 운용하는 국내 주식형 ETF로, FnGuide AI반도체 TOP2+ 지수를 기초로 삼아 시가총액과 거래대금, 업종 분류, 키워드 스코어링 등을 반영해 종목을 선별한다. 정기변경 시에는 상위 2개 종목의 편입비중을 각각 25%로 정하고, 이후 주가 변동에 따라 구성비가 재조정된다. 구성은 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 25% 수준으로 시작하되, 나머지 약 50%는 AI반도체 관련 소부장 기업으로 채워진다. 이름과 달리 반도체 밸류체인을 아우르는 구성으로 설계된 것이 특징이다.

최근 삼성전기의 비중이 삼성전자보다 크게 늘어난 현상은 ETF의 비중이 고정되지 않는 구조에서 비롯된다. 기초지수의 정기변경 시점에는 두 메가기업의 비중이 25%대에서 시작되지만, 이후 주가 변동에 따라 구성비가 달라진다. 최근 삼성전기의 주가 상승으로 비중이 39%대까지 확대되었고, 반면 삼성전자와 SK하이닉스의 합산 비중은 50% 아래로 하락했다. 이로 인해 ETF 수익구조가 특정 종목에 의존하는 양상을 보이고 있다.

장점으로는 AI반도체 밸류체인을 넓게 담아 소부장 기업들의 수혜 가능성을 함께 기대할 수 있다는 점이지만, 단점으로는 삼성전기의 비중 급등이 ETF의 변동성을 키우고 특정 종목 의존도를 높인다는 점이 지적된다. 실제로 6월 현재 주가 흐름은 강세였고, 최근 수익률도 1년 단위로 크게 상승해 왔다. 다만 구성비와 가격 부담을 함께 확인하는 태도가 필요하다는 조언이 있다. ETF 수익률은 AI반도체 시장의 성장성과 함께 구성비 변동에 크게 좌우될 수 있다.