MLCC는 전자기기의 전류를 안정적으로 흐르게 하는 핵심 부품으로, AI 서버의 연산 속도 고도화와 전력 소모 증가에 따라 필요한 수량과 고용량 제품의 단가가 크게 올라가고 있다. AI 서버 한 대에 수만 개의 MLCC가 들어가고, 일반 IT 기기용보다 고가의 고용량 제품이 요구되며, 공급이 수요를 따라가지 못하는 쇼티지 국면이 나타나면서 관련 기업의 수익 구조가 큰 폭으로 변하고 있다.
국내 MLCC 관련주를 중심으로 대장주로 손꼽히는 다섯 기업의 핵심 체력에 초점을 맞춘 평가가 진행된다. 첫째로 MLCC 수요의 급격한 증가와 AI 서버·전장용 고용량 부품 수요 확대에 따른 실적 개선이 주목된다. 둘째로 삼성전기 등 상위 기업이 이미 시장의 주도권을 확보하며 글로벌 완성차와의 공급 계약으로 체질 개선에 성공한 점이 중요하다. 셋째로 세라믹 칩 기술 기반의 아모텍은 전장용 고부가 MLCC 시장 진입과 대형 고객사와의 품질 인증 및 공급 확장을 추진한다. 넷째로 디스플레이 기술로 시작해 MLCC 신사업으로 드라이브를 거는 중소형 주자들 역시 포트폴리오 다변화와 턴어라운드 시 실적 모멘텀을 주목받는다. 다섯째로 전극용 페이스트를 공급하는 대주전자재료는 LLCC 단자재 강자로서 원천 소재 기술력을 바탕으로 공급망 점유율을 확보하고 있다.
투자 시 유의점으로는 전방 산업의 가동률과 글로벌 공급망의 변동에 따른 그림자를 반드시 검토해야 한다는 점이 강조된다. AI 데이터센터 CAPEX의 변동이나 전기차 수요의 일시적 정체가 발생하면 재고 부담이 커질 수 있다. 또한 핵심 원자재의 가격 변동과 기술 진입장벽이 높은 과점 구조로 인해 상위 기업에 비해 후발 주자의 수주 실적 신뢰도가 낮아질 수 있다. 따라서 단순한 테마에 기대한 투자보다는 실제 수주 레퍼런스와 공급망 현황을 면밀히 확인하는 자세가 필요하다.
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