올해 초 당국은 달러가 1400원 전후로 하락할 것이라는 전망을 제시했지만, 6월 현재 달러 환율은 1560원을 넘었고 1600원에 가까워진 공포감이 커지고 있다. 단순한 시간의 문제로 치부하기엔 외환 시장의 냉혹한 흐름이 지속되고 있어 심각한 상황으로 인식된다. 왜 달러는 끝없이 오르는가에 대한 원인으로 첫째는 미국 금리 인상 가능성이다. 이란 분쟁이 장기화되며 인플레이션 억제 기미가 보이지 않고, 6월 5일 비농업고용지수가 시장 예측치를 크게 상회했다. 이로써 연내 금리 인상 가능성이 커졌고 CME 패드워치 자료에 따르면 올해 12월 한 차례, 내년 4월 추가 인상까지 예측되는 모습이다. 달러 강세를 뒷받침하는 요인으로 작용한다.
둘째는 코스피 급등에 따른 외국인 차익실현이다. 반도체 호황으로 코스피가 급등하자 외국인 투자자들이 한국 주식을 팔아 차익을 실현하고 확보한 원화를 달러로 바꿔 본국으로 송금한다. 이 과정에서 원화 가치는 하락 압력을 지속적으로 받게 된다. 세 번째는 스페이스X, 앤트로픽 같은 초대형 IPO들이다. 글로벌 거대 기업들의 기업공개는 시장의 유동성을 흡수하는 큰 블랙홀과 같아 현금을 확보하려는 전 세계 투자자들과 한국 시장의 자금 유출을 촉발하며 달러 환율 상승 압력을 키운다. 이러한 흐름은 고환율 기조가 일시적 수급 불균형을 넘어 구조적 문제로 확장되고 있음을 시사한다.
한국은행이 7월에 금리 인상 카드를 만지작거린다는 분석도 있지만, 이것만으로는 급등하는 달러 환율을 억제하기에 역부족이라는 평가가 지배적이다. 대응 방향으로는 달러 자산의 적극적 확보가 필요하다는 판단이 제시된다. 원화 자산만으로는 실질 가치의 손실이 빠르게 진행될 수 있어 달러 예금, 달러 표시 채권, 미국 우량주 등으로 포트폴리오를 다변화하는 것이 현명하다고 보인다. 달러는 위기 시 자산의 구매력을 유지해주는 강력한 방어 수단으로 작용하며, 금 편입도 인플레이션과 경제 불확실성 확대 시 자산 구매력을 보존하는 역할을 한다. 이 냉혹한 현실 속에서 자산을 스스로 지키려는 각자의 노력이 필요하다. 지금의 시장 흐름을 점검하는 것이 필요한 시점으로 보인다.
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