최근의 장세에 대한 판단이다. 리포트에서는 금리의 완만한 상승을 가정하며, 보수적인 전망치인 PER 10배를 예상하고 있다.
레포트의 가장 핵심이라고 생각한다. 최근의 주식 시장은 매우 아이러니하다.
경기 둔화 우려와 증시 하락에도 불구하고 이익 전망치는 상향되고 있다. 즉 주가 결정 요인 중 펀더멘탈이라고 불리는 이익 전망치는 계속해서 상승하는 반면, 주가는 하락하고 있다 현재의 펀더메탈 성장은 과연 기업 실적의 증가일까?
개인적으로는 그렇지 않다고 생각한다. 최근의 가장 큰 이슈는 인플레이션 이슈이다.
심지어 스태그플레이션의 이야기도 나오고 있다. 기업 실적은 P(가격)과 Q(수량)의 곱으로 나타낼 수 있다.
보통 Q의 증가가 기업 실적의 성장을 불러일으키는데, 최근의 현상은 P의 상승으로 이루어진 것이 아닐까 하는 생각이 있다. 그렇다면 주가는 인플레이션에 대한 효과를 왜 누리지 못하는걸까?
돈의 양이 많아지면 당연히 주가도 인플레이션율을 따라가야하는 것 아닐까? 이에 대한 개...
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