기업분석, 단순한 숫자 나열이 아니라 흐름과 이유를 보는 안목이 중요하다

안녕하세요, 오늘은 재무제표를 기반으로 기업분석(Valuation)을 어떻게 접근해야 하는지에 대해 이야기해보려 합니다. 많은 분들이 수익, 비용, 이익 등 숫자 중심의 분석에 집중하지만, 진짜 중요한 건 숫자의 변화 이유와 흐름을 파악하는 능력입니다. 1.

수치의 변화 ‘이유’를 이해하는 것이 진짜 분석이다 단순히 매출이 늘었는지, 비용이 줄었는지를 보는 것이 전부는 아닙니다. "왜 늘었는가?"

, "이 수치가 향후에도 지속 가능한가?"를 고민하는 것이 바로 기업가치 평가의 핵심입니다.

실제 IB(투자은행)나 컨설팅 실무에서는 단순 수치를 보는 것이 아니라, 급격한 변화가 있는 항목의 원인 분석, 그 수치가 기업가치에 미치는 영향 까지 다각도로 접근합니다. 이러한 분석은 DCF, EV/EBITDA 등 모든 Valuation 기법의 기초가 됩니다. 2.

손익계산서 핵심 지표부터 점검하자 기업 분석의 출발점은 손익계산서입니다. 가장 기본이 되는 항목은 다음과 같습니다.

매출액 영업이...