책준형 신탁에서 비롯된 리스크, 상반기 적자행렬

수치를 살펴보는 것으로 시작을 해보자. 올해 상반기 부동산 신탁사 14곳은 2467억원의 순손실을 기록했다.

이 리서치가 시작된 이래로 첫 적자 전환이다. 작년 흑자를 냈던 상반기와 비교했을 때, 단 1년만에 상황이 좋지 않게 변모된 것이다.

신한자산신탁(384억원 → -1751억원) KB부동산신탁(571억원 → -1122억원) 교보자산신탁(341억원 → -940억원) 이러한 적자상황엔 이유가 있다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 경색이 이어지면서 문닫는 건설사가 늘어나자 일종의 연대보증을 섰던 신탁사에도 영향이 간 것이다.

또한, 정부 정책 기조가 신탁사에 불리하게 작용되며 최근 신탁사 대신 조합 방식으로 선회하는 정비사업장이 늘어난 탓도 있다. 무엇보다도 실적 부진의 근본적인 이유는 그간 신탁사들이 진행해온 책준형 신탁의 충당금 및 추가 투입비 증가가 꼽히고 있다.

보통 규모가 작고 신용등급이 낮은 중소 시공사는 공사에 앞서 대출을 위해 신탁사에게 보수를 주고 신용공여를 맡기게 ...