한국 외환시장을 둘러싼 구조적 불안이 다시 수면 위로 떠올랐다. 원·달러 환율이 조금만 움직여도 자산 가치가 크게 출렁이는 달러 자산이 외환시장 규모에 비해 과도하다는 국제기구의 경고다.
이는 단순한 투자 위험을 넘어, 외환시장 자체의 ‘수용 한계’가 시험대에 올랐다는 의미다. 환율이 흔들릴수록 커지는 구조적 취약성 국제통화기금이 지난해 10월 발간한 ‘글로벌 금융안정보고서’에 따르면, 한국의 환 리스크에 노출된 달러 자산 규모는 외환시장 거래량의 약 25배에 달한다.
환 노출 달러 자산이란 환율 변동에 대한 헤지 장치 없이 해외 주식·채권·ETF 등에 투자된 자산을 뜻한다. 문제는 환율이 급변할 때 발생한다.
환율 하락이 시작되면 투자자들은 손실을 피하기 위해 동시에 달러를 매도하며 환 헤지에 나선다. 이 과정에서 외환시장이 감당할 수 있는 거래 규모를 훌쩍 넘는 달러 물량이 쏟아지면, 환율 변동성이 오히려 더 커지는 악순환이 발생한다.
시장의 ‘깊이’보다 노출된 달러 자산이 훨씬...
원문 링크 : 달러 자산 25배의 경고, 한국 외환시장은 왜 흔들리나
