ELS 헤지 퍼포먼스와 파라미터(금리/배당/콴토/상관관계) 사이의 관계 정리

기본적으로 ELS는 고객한테 줄 돈이고 -> 하우스 입장에서는 부채이므로 -> ELS Value 증가 -> 하우스 입장에서 손실이다.Monte Carlo Simulation 상에서 Drift 증가는 주가의 기대값을 높이고 -> ELS Value 증가 -> 하우스 입장에서 손실이다.1. 금리 관점ELS를 비롯한 각종 structured note에서는 다양한 금리가 존재할 수 있는데, Risk free rate / Discount Rate / 원금운용 금리 / 스왑 체결에 따른 CDS 금리 등등이 있다.

하나하나 살펴보면- Risk Free rate(RFR)의 상승 : drift를 증가시키므로 하우스 입장에서는 손실이다. RFR은 보통 IRS를 쓰는데 다른 크레딧 금리가 변하는 것에 비해 IRS의 변동은 상대적으..........