스트레티지(MSTR)의 죽음의 소용돌이는 어디까지 왔나?

비트코인 6만 달러 붕괴 이후, 2026년 시장을 가르는 핵심 리스크 비트코인(BTC) 가격이 6만3000달러 아래로 내려오면서, 시장은 다시 한 번 스트래티지의 비트코인 축적 전략을 정면으로 바라보고 있다. 상승장에서는 ‘가장 영리한 비트코인 레버리지 플레이’로 평가받았던 이 전략이, 하락 국면에 들어서며 구조적 한계를 드러내기 시작했다.

단순히 한 기업의 실적 부진이 아니다.기업형 비트코인 투자 모델 자체가 지속 가능한가라는 질문에 가깝다. 스트래티지는 비트코인에 투자한 기업이 아니라, 비트코인 자체가 된 기업이다.

상승장에선 가장 강력한 무기였지만, 하락장에선 가장 먼저 시험대에 오른다. 스트레티지는 이미 ‘소프트웨어 기업’이 아니다 스트래티지 주가 2025년 6월 SEC 10-Q 기준, Strategy(구 마이크로스트래티지)의 자산 구조는 사실상 단순하다.

총자산: 약 647억 달러 디지털 자산(비트코인): 약 643억 달러 비중: 99% 이상 즉, 이 회사의 가치 변동은 매...