사노피, 면역 질환 사업 집중 및 R&D 투자 확대로 성장 모멘텀 기대

사노피, 새 전략에도 투자심리 회복 더뎌 2023년 10월 사노피가 새로운 사업전략을 내놓은 이후 주가는 여전히 본격 회복세를 보이지 못하고 있다. 당시 사노피는 R&D 투자를 늘리는 한편 소비자 헬스케어 부문을 분리해 바이오파마에 역량을 집중하겠다는 계획을 발표했다.

저성장 배당주로 인식됐던 사노피로서는 충격적인 선회였고, 주주들의 우려감도 짙었다. 성장주 투자자로서 필자는 이 같은 결정이 수년간 사노피가 내린 최선의 선택이라고 본다.

R&D 투자 확대가 장기 주주 가치 제고에 기여할 것이며 단기 고통은 감내할 만한 가치가 있다고 판단한다. 면역 질환 사업이 성장 견인 현재 사노피 성장을 이끄는 건 단연 면역 질환 사업이다.

대표 의약품인 듀픽센트를 필두로 살클리사, 베이포투스, 알투비오 등 후발 약물들의 성과도 고무적이다. 10년 후에도 이들 제품과 amlitelimab, frexalimab 등 파이프라인 후보물질이 성장을 주도할 전망이다. 듀픽센트는 지난해 약 120억 달러 매...