시장 심리 악화로 주가 하락 디지털 전환 서비스와 제품 엔지니어링 기업 이팸 시스템즈(EPAM Systems, EPAM)가 전쟁 관련 리스크, IT 예산 압박, 임금 인플레이션 등의 이유로 시장에서 저평가 받고 있다. 현재 이팸은 약 15배의 선행 Non-GAAP P/E로 거래되며, 이는 역사적 수준과 5년 평균에 비해 크게 낮은 수준이다.
이팸 시스템즈의 주가는 4분기 실적 발표 후 급격히 하락했는데, 2025년 낮은 유기적 성장 전망으로 인해 투자자들이 실망해 주가가 258달러에서 160달러 수준으로 급락했다. 그러나 이러한 주가 하락에도 불구하고 이팸의 기본 펀더멘털은 여전히 견고해 보인다.
시장은 이팸을 구조적으로 문제가 있는 기업으로 보는 경향이 있지만, 글로반트, 액센츄어, 인포시스 같은 고평가 경쟁사들과 비교해 보면 이팸의 밸류에이션 할인 폭이 더 커 보인다. 이팸은 여전히 수익성이 있고 운영적으로도 건전하며 성장이 안정화되고 있어 이러한 평가 절하는 의아한 측면이 있지...
