미국 주식 극심한 변동성, 관세에서 무역협상으로 전환 시 급반등 가능성

전례 없는 시장 변동성 기록 지난 거래일 주요 지수는 마감 기준으로는 상대적 안정세를 보였지만, 장중 변동성은 기록적인 수준이었다. S&P 500(SPX)은 개장 직후 약 5% 하락했다가 트럼프 대통령이 관세 시행을 90일 연기할 것이라는 소문이 퍼지면서 30분 만에 3.4% 상승으로 전환됐다.

러셀 2000(Russell 2000) 소형주 지수는 하루 중 변동폭이 10%를 넘어서기도 했다. 이런 극단적 변동성은 전례가 없는 수준이다.

소문의 출처나 확산 이유는 불분명하지만, 이는 관세에서 무역 협상으로 전환될 경우 시장의 상승 가능성이 상당하다는 점을 보여준다고 생각된다. 자기 충족적 경기 침체 위험 주식 시장은 이미 제안된 관세가 시행되고 유지될 경우 발생할 수 있는 경기 침체 가능성을 급속하게 반영했다.

지난주 고용 보고서가 보여준 것처럼 경제 실물 지표는 여전히 건강해 보이지만, 금융 자산의 장기적인 하락으로 인한 부의 효과(wealth effect) 감소가 부정적 피드백 루...