핵심 원칙 정부 부채가 너무 많아지면, 정책 입안자들은 금리 인하와 통화 가치 절하(자국 통화 약세)를 선호한다. 이는 부채 문제를 해결하는 가장 선호되는(숨겨진) 방법이며, 실제로 이런 정책이 시행될 가능성이 높으므로 이에 대비하는 것이 현명하다.
왜 금리 인하와 통화 약세가 선호되는가? 단기적으로 금리와 통화 가치가 하락하면 자산 가격이 상승하고, 경제가 자극을 받아 단기적으로는 긍정적으로 보인다.
부채 상환 부담이 줄어들어, 차입자(정부 및 민간)는 이익을 본다. 중장기적으로 통화 가치 하락과 저금리는 자산 보유자(채권자)에게 실질 수익률 하락을 가져온다.
인플레이션이 상승하고, 부채가 더 늘어나며, 장기적으로 더 큰 문제(신뢰 하락, 외국인 투자 감소 등)를 야기한다. 통화 약세는 해외 투자자에게 더 큰 손실을 주며, 자국민은 실질 구매력 하락을 체감하지 못해 정책이 정치적으로 용이하다.
작동 메커니즘 금리 인하 차입 비용이 낮아져 소비와 투자가 증가 → 자산 가격 상승 → ...
