국제 신용평가사와 국내 리서치 센터 자료를 종합해 보면 항공·여행 수요가 회복됐는데도 이 회사의 부채비율은 4월 말 기준 자본의 세 배를 넘겨. 이자보상배율이 0.4 수준이라 영업이익으로 이자도 못 내는 구조야.
시장금리가 작년 대비 1 %p만 올라가도 연간 이자 부담이 15 % 급증한다는 계산이 나오니 추가 자금 조달이 막히면 바로 유동성 경색이 터질 위험이 커. 스마트폰 교체 주기가 길어지면서 2024년 하반기부터 매출이 두 자릿수로 감소했지.
여기에 재고자산회전일수가 120 일을 넘어선 상태라 현금이 묶여 있어. 2025년 1분기 실적 발표에서 영업현금흐름이 마이너스 전환한 뒤 주가가 한 달 새 38 % 빠졌지만 기관 수급 지표는 여전히 순매도라 반등을 노린 단기 매매는 무리수야. 지난해 열풍으로 주가가 영업가치 대비 35배 이상까지 과열됐는데 2025년 1분기부터 전기차 수요 둔화 신호가 뚜렷해졌어.
베타값이 2.1이라 시장 변동성을 두 배 이상 증폭시키는 구조라 변동장에선 ...
