화폐의 시간가치를 고려한 투자분석기법(할인기법)

순현가법 (Net Present Value Method ; NPV) 순현가란 투자로부터 예상되는 현금유입의 현가합에서 현금유출의 현가합(지분투자액)을 공제한 금액이다. 순현가법은 순현가를 '0'가 비교하여 투자 결정을 하는 방법이다.

순현가법의 특징 즉,투자자들의 부(富)는 그 투자안의 순현가 크기만큼 정확히 증가한다. 순현가는 투자안의 모든 현금흐름을 사용하며 현금흐름을 적절한 할인율로 할인하여, 화폐의 시간적 가치를 고려한다.

순현가를 구할 때 할인율은 요구수익률을 사용하기 때문에 사전에 요구수익률이 결정되어야 하며 순현가법에서는 예상되느 미래현금흐름이 요구수익률로 재투자된다는 가정을 하고 있다. 순현가법에서는 가치의 가산원칙 (value additivity)가 성립하며 가치의 가산원칙이란 여러 투자안을 복합적으로 평가한 값이 각각의 투자안을 따로 평가한 값으 합과 같다는 원리이다.

연평균순현가 (ANPV) 연평균순현가의 계산은 전체 순현가에 저당상수를 곱하거나 연금의 현가계수로...