주식시장은 어떻게 반복되는가(5~8장)

5. 부채에 대한 거짓 공포 문제는 적자가 아니라 흑자다.

재정 적자가 확대되기 시작할 때마다 파국을 우려하는 소리가 들린다. 그러나 파국은 없다.

일부 사람들은 재정 흑자를 성스러운 것으로 떠받들지만, 그러한 재정 상태가 반드시 더 나은 주식 수익률로 이어지는 것은 아니다. 재정이 적자인 정부는 돈을 빌려 지출한다.

돈을 받은 경제주체는 다시 그 돈을 쓴다. 돈은 이제 사람들이나 기관으로 전해진다.

이 과정이 반복된다. 얼마나 자주 손이 바뀌는가 하는 이 개념은 '화폐의 유통 속도'라고 불린다.

손이 바뀔수록 더 많은 돈이 순환하고 더 많은 사람들이 도움을 받는다. 주식 시장은 대규모 적자 재정 이후 호조를 보이고 흑자 재정 이후에는 항상 활력을 잃는다.

부채 때문에 경제가 안 좋았던 적은 없다. 부채에 대한 공포는 부채를 지는 것이 부도덕하다고 여겨진 때부터 심어졌다.

그러나 이 또한 단기 기억 상실증일 뿐이다. 이 공포가 타당한 것인지 역사를 통해 간단하게 살펴보자. 1940~...