스태그플레이션의 추억

스태그플레이션의 추억 최근 경기 침체 속 물가 상승을 뜻하는 스태그플레이션(stagflation)의 우려가 나오고 있습니다. 단순한 경기 둔화나 물가 불안이 아니라 성장률 급락, 물가 상승, 에너지 공급 충격 등이 동시에 들이닥칠 수 있다는 걱정이지요.

이러한 우려의 원인은 미국과 이란 전쟁으로 촉발된 국제유가 급등입니다. 배럴당 100달러를 넘어선 국제유가는 국내 휘발유 가격은 물론 운송비·공공요금·식품 등 각종 생필품 가격까지 연쇄적으로 끌어올리는 파급력을 가지고 있습니다.

고유가로 인한 물가 상승은 금리 인상으로도 억제하기 어려운 특성을 지닙니다. 이 때문에 중앙은행의 통화정책도 흔들릴 수 있다는 우려와 함께 1, 2차 오일 쇼크로 인한 트라우마도 영향을 미치는 것 같습니다.

스태그플레이션이란 용어는 1965년 영국의 재무장관이었던 이언 매클리드(Iain McLead)가 당시 하원에서 영국의 경제 상황을 설명하면서 처음 사용했다고 알려져 있습니다. 전통적인 케인스 경제학에 의하...