미국 국채 금리 상승, 연준은 기준금리를 인상할까요?

미국 국채 금리 상승은 최근 금융시장 주요 이슈로 부상했습니다. 5월 중순 30년 만기 국채 금리가 5.20%까지 올랐고, 이는 2007년 7월 이후 처음 있는 일입니다. 10년 만기 국채 금리도 4.69%로 올라 2025년 1월 이후 최고치를 경신했습니다. 장기물 금리의 고점은 미국 증시와 경제에 불안감을 키우고 있으며, 분석 기관들도 당분간 상승 기조가 이어질 것이라고 예측합니다. 따라서 국채 금리 변화에 맞춰 투자 결정 방향을 고민하는 것이 필요합니다.

가장 큰 원인은 이란 전쟁발 고유가로, 호르무즈 해협 봉쇄로 브렌트유가 배럴당 100달러를 넘겼고 전쟁 교착 상태가 인플레이션 재점화 우려를 키웁니다. 다만 국채 금리 상승의 요인은 이를 넘어서 수년간의 높은 인플레이션과 수급 상황 등 구조적 배경도 작용합니다. 4월 CPI는 전년 대비 3.8%, 근원 CPI 역시 2.8% 상승했고 근원 PCE 가격지수도 3.2% 올랐습니다. 이로 인해 연준이 금리를 내리기보다는 동결이나 인상에 더 무게가 실리는 흐름이 확산됩니다. 12월까지의 금리 인상 확률이 높아진 반면, 금리 동결 가능성은 크게 약화되었습니다.

시장 참여자들은 국채 금리가 전 세계 자산 가격의 기준점이 된다는 사실에 주목합니다. 과거를 돌아보면 국채 금리 상승은 주가의 하방 압력을 키웠고, 성장주는 고밸류에이션으로부터 벗어나려는 모습이 나타납니다. 또한 국채 금리 상승은 차입 비용을 높여 기업의 자금 조달 여건을 악화시키고, 안전자산으로의 자금 이동을 촉발합니다. 30년 만기 주택담보대출 금리도 6.5% 수준으로 올라 자산 가격의 여력도 줄어듭니다. 빅테크의 대규모 자본지출과 AI 인프라 투자 과정에서 외부 차입이 늘어나면 금리 상승이 투자 재확산에 제약을 주는 요인이 됩니다. 미국 국채 금리의 급등은 파멸로 향하는 문이 열리기 시작한다는 경고도 나오지만, 현재는 AI 상승 열기와 중동 상황의 불확실성이 이를 상쇄하는 분위기입니다. 시장이 한쪽으로 치우칠 때 더 큰 위험이 찾아온다는 교훈은 여전히 남아 있습니다.