로그/복리 수익률로 살펴 보는 평균-분산 그래프 [투자 성과 분석: 중급 38 ~ 42]

로그 수익률(log return)은 수익률 또는 복리 수익률을 투자 기간으로 변환한 것입니다. 단위 기간 동안 자연대수 e 배로 증가하는 가상의 자산을 기준으로, 로그 수익률은 복리 수익률의 상대 시간입니다.

로그 수익률은 자산비의 로그 값이기에 그래프로 나타내면 자연스럽게 로그 스케일(log scale)로 표현되어 복리 효과를 이해하기 편리합니다. 복리 수익률은 수익률 자체는 복리이지만, 그래프에서 간격은 로그 스케일이 아닌 선형 스케일입니다.

일반적인 투자자는 로그 수익률에 익숙해지기 쉽지 않을 수 있습니다. 애초에 로그 수익률은 수익률이 아니기 때문입니다.

개인적인 분석 수준이라면, 밑을 2로 하는 로그를 사용하는 것이 좀 더 이해하기 쉬울 수 있습니다. 1 즉, 100%마다 자산이 2배로 증가한다고 해석하면 되기에, 100%마다 자산이 2.718배 증가하는 로그 수익률보다 수익률로 가늠하기 편리할 수 있기 때문입니다. 밑을 2로 하더라도 로그 특성은 그대로 유지됩니다.

로그 ...