[투자 기초 36] 배당의 함정 - 배당과 재투자 (배당률만으로 투자 결정을 내리는 것이 합리적인지 않은 이유)

기업은 사업으로 얻은 순이익은 크게 두 가지 방식으로 활용이 가능합니다. 주주에게 현금(또는 자사주 매입)으로 나누어 주는 배당(크게는 주주환원)과 사업에 재투자하는 것입니다.

장기적으로 투자자(주주)에게 무엇이 유리할까요? 기업이 배당을 준다면, 단순하게 생각하면 사업으로 수익이 충분히 발생했다는 신호일 수 있습니다.

배당은 기업이 보유한 현금을 외부(주주)로 옮기는 주는 것이기에, 배당으로 지급한 자금이 없더라도 향후 사업을 안정적으로 진행할 수 있다는 신호이기 때문입니다. 그렇다면 배당금이 많거나 배당률이 높다면 투자하기 좋은 기업일까요?

그럴 수도 있고 아닐 수도 있습니다. 투자에서 참고하는 각종 지표는 대개 이중성을 가지고 있습니다.

높다고 또는 낮다고 해서 항상 장기적으로 투자하기에 좋은 신호로 판단하기는 어려울 수 있습니다. 배당 또한 마찬가지입니다.

배당 관련 지표의 성격을 이해하기 위해서는 기업이 순이익을 배당과 재투자 중에서 선택한 이유를 충분히 파악하여 투자에 참...