커버드콜은 정말 프리미엄으로 분배금을 줄까?

최근 커버드콜 ETF는 매월 높은 분배금을 주는 상품으로 많이 소개됩니다. 설명도 늘 비슷합니다.

기초자산을 보유한 채 콜옵션을 매도하고, 그 프리미엄으로 분배금을 지급한다. 이 설명은 매우 그럴듯합니다.

그래서 많은 투자자들이 이렇게 이해합니다. 프리미엄이 추가 수익이구나.

그런데 여기서 한 가지 이상한 점이 생깁니다. 커버드콜 ETF의 장기 수익률은 왜 기초자산보다 낮을까요?

만약 프리미엄이 ‘추가 수익’이라면, 기초자산보다 수익이 더 좋아야 정상 아닐까요? 이 글에서는 많은 사람들이 잘 느끼지 못하는 커버드콜의 실제 현금 흐름 구조를 단순한 예시와 비유로 단계적으로 설명합니다.

글 보러 가기: https://contents.premium.naver.com/orangeapple/invest/contents/260429154342665kn 커버드콜은 프리미엄만으로 분배금(배당금)을 만들 수 있을까? 최근 몇 년간 국내외에서 커버드콜(covered call) 전략을 사용하는 ETF가...