Rt2. 저변동성 포트폴리오, 은퇴 후 더 안전할까? [은퇴 현금 흐름]

은퇴 후에는 자산을 불리는 것보다 일정 수준 이상의 현금 흐름이 중단되지 않는 것이 더 중요해질 수 있습니다. 이 때문에 변동성을 낮추는 방향으로 포트폴리오 구성을 권하는 콘텐츠가 많고, 실제로 그렇게 구성하는 분들도 적지 않습니다.

가장 흔한 방법은 예금(또는 채권)성 자산과의 분산 투자이며, 최근에는 커버드콜 전략을 활용하는 경우도 늘고 있습니다. ※ 커버드콜은 현금 흐름을 만들기 위한 전략이라기보다, 변동성을 낮추는 전략에 가깝습니다. 배당금은 그 과정에서 나타나는 결과(선택 가능한 부가 효과)로 볼 수 있습니다.

그런데 현실의 투자에서는 변동성을 낮추는 과정에서 장기 기대 수익률도 함께 낮아지는 경우가 많습니다. 예금과의 분산 투자나 커버드콜 전략 모두 이러한 특성을 보이는 사례를 쉽게 관찰할 수 있습니다.

그렇다면 이런 질문이 생깁니다. 변동성을 낮추는 대신 장기 수익률도 낮아진다면, 은퇴 후 현금 흐름 위험, 즉 수익률 순서 위험은 과연 줄어들까요?

이번 글에서는 지난 글...