[2025-03-25] 트럼프가 경기침체를 의도했나? - kb증권의 고찰

안녕하십니까 발간될때마다 챙겨보는 이은택 위원님의 신간 '트럼프가 경기침체를 의도했나?' 3부작이 인상깊어 공유드립니다.

불확실성이 지배하는 시장에서 본인의 소신을 지키는 분들이 고개를 끄덕이며 볼 수 있는 글인것 같네요. 오늘의 좋은 말씀 KB증권입니다.

정말 트럼프가 의도한 ‘경기침체’인가? 1편.

그럴 리가 있을까? 지금 트럼프의 정책에 대해 시장에 가장 널리 퍼진 시나리오는 “트럼프가 경기침체를 의도했다는 것”이다.

‘부채 부담’을 완화하기 위해 의도적으로 경기둔화를 유도해 국채금리를 하락시켰다는 것이다. 실제로 올해 국채 만기는 예년에 비해 훨씬 더 많은 약 7~8조 달러에 달할 것으로 알려져 있다.

반박 ① 금리하락: 금리하락은 트럼프의 의도 때문에 하락한 것이 아니라, ‘텀 프리미엄 하락’ 때문이다. 이것은 트럼프 1기 때와 완전히 같은 것인데, 트럼프 취임 전 정책 불확실성으로 급등했다가 정책이 나오면서 하락했다.

실제로 대통령이 금리를 마음껏 움직일 수 있는지도 의문...