수익성과 레버리지 재무 에세이의 긍정적 관계

마이어스와 Majluf(1984)의 정보비대칭 가설 예측은 음의 부호에 의해 승인되는 반면, Jensen(1984)의 파산이론과 자유현금흐름 가설 예측은 실질화되지 않는다. 따라서 서열 이론이 상충 이론을 지배한다는 것이 증명된다.

Frydenberg(2001b)는 이익잉여금을 가장 중요한 재원으로 설명하고 있다. 따라서 좋은 수익성은 외부 부채의 필요성을 감소시킨다.

따라서 결과는 우리의 연구 결과와 일치합니다. 따라서 상충관계이론은 수익성과 레버리지 간의 양의 관계를 제시하는데, 높은 수익성은 부채의 사용을 촉진하고 기업이 이자지급에 대한 조세회피의 혜택을 이용할 유인을 제공하기 때문이다.

서열이론은 기업들이 내부에서 발생한 자금을 이용할 수 있을 때 사용하고, 외부 자금 조달이 필요할 때 부채를 지분보다 많이 선택하는 것을 선호한다고 가정한다. 따라서 이 이론은 수익성(내부자금의 원천)과 레버리지 사이의 음의 관계를 제시한다.

몇몇 실증 연구들은 또한 수익성과 레버리지 사이에 ...