최근 미국과 이란의 종전 양해각서 MOU 초안 공개로 호르무즈해협 재개방을 둘러싼 수혜주와 주가 전망이 주목받고 있다. 합의안은 휴전 연장은 물론 해협 재개방, 이란 원유 수출 정상화, 동결자금 해제, 핵 협상 재개 등을 포함한 것으로 알려져 국제유가와 글로벌 공급망에 큰 영향을 줄 가능성이 제시된다. 투자자들은 정치적 의미보다 실제 수혜 업종에 관심이 집중된다.
호르무즈해협 재개방은 가장 큰 수혜 요인으로 꼽힌다. 전 세계 원유 해상 물동량의 핵심 통로인 해협이 정상화되면 원유 공급 불안이 완화되고 이란의 원유 판매도 늘어날 전망이다. 국제유가 안정은 물류비와 원재료 가격 하락으로 이어져 수요 측면에서도 긍정적 효과가 기대된다. 이에 따라 해운, 항공, 물류, 화학 업종의 수혜가 논의된다. 특히 해운 업계의 중동 항로 정상화와 운항 리스크 감소가 주목된다.
현재 국제유가의 상승 요인은 중동 리스크에 집중되어 있지만, MOU 체결과 60일 핵 협상이 순조롭게 진행되면 유가 하락 가능성이 먼저 반영될 수 있다. 유가 하락 시 항공업계의 유류비 부담은 감소했고 대한항공, 제주항공 등은 영업이익 증가를 기대할 수 있다. 다만 단기적으로는 정유주들의 변동성 확대 가능성도 존재한다. 장기적으로는 원유 공급 안정이 석유화학 산업의 원가 부담을 줄일 수 있어 악재로만 보지 않는 시각도 있다. 공급망 정상화 수혜에 무게가 실리는 분위기가 우세하다.
투자 포인트와 변수는 네 가지로 요약된다. 이란 강경파의 승인 여부, 이스라엘의 반응, 미국 의회 및 동맹국의 제재 완화 동의 여부, 동결자금 해제 및 제재 완화 이행 여부이다. 협상이 계획대로 진행되면 국제유가 안정, 달러 약세 혹은 강세 완화, 글로벌 증시 위험자산 선호 확대가 나타날 가능성이 있다. 국내 증시는 해운주, 항공주, 물류주, 화학주를 중심으로 순환매가 발생할 전망이 제시된다. 반대로 협상 결렬이나 군사적 충돌 재개가 확인되면 방산주와 정유주 등 에너지 관련 종목으로 자금이 재이동할 가능성도 있다. 결국 핵심은 60일 핵 협상이 실제로 성공할 수 있을지이다. 중동 이슈는 국제유가와 환율, 물류비, 인플레이션, 공급망, 기업 실적까지 영향을 미치는 글로벌 변수로 계속 주목된다.
