[툴젠 (199800) 기업분석 1편]: CRISPR 원천특허로 승부하는 유전자 교정의 선구자

※주의! 투자의 책임은 항상 본인에게 있습니다.

서론 왜 지금 이 기업을 봐야 하는가? 2025년 9월, 네덜란드 헤이그 법원에 한 통의 소장이 접수되었다.

세계 최초의 유전자가위 치료제 카스제비를 만드는 론자를 상대로 한 특허 침해 소송이었다. 소송을 제기한 주인공은 다름 아닌 국내 바이오 기업 툴젠이었다.

카스제비는 버텍스와 CRISPR Therapeutics가 공동 개발한 신약으로, 2023년 11월 영국을 시작으로 미국, 유럽에서 승인받은 블록버스터 치료제이다. 이 치료제 하나의 연간 매출은 약 30억 달러(약 4조 원)로 예상되는데, 툴젠은 바로 이 치료제의 핵심 기술이 자신들의 특허를 침해했다고 주장하고 있다.

하지만 시장은 냉정하다. 툴젠의 시가총액은 약 5,000억 원 수준에서 정체되어 있고, 매출은 2023년 11억 원에서 2024년 8.9억 원으로 오히려 감소했다.

적자는 수년째 지속되고 있으며, 투자자들은 언제 임상에 들어가냐는 질문을 반복해왔다. 그 사이 글로벌...