모건스탠리 “증시 상승은 실적이 만든다” | 바벨 전략 유지 이유

모건스탠리 “증시는 결국 실적이 이끈다” 글로벌 투자은행 모건스탠리의 전략가 마이클 윌슨은 현재 시장 상황을 “조정은 제한적이고, 상승은 실적이 주도하는 국면”으로 진단했습니다. 핵심 메시지는 단순합니다.

“지금은 위험보다 기회가 더 큰 구간” 1️ 조정은 왜 제한적인가 패시브 투자자들의 위험자산 비중 여전히 낮음 추가 매도 압력 제한적 또한, S&P 500 선행 PER 약 20% 하락 (3월) → 이미 주요 리스크 선반영 핵심 → 시장은 이미 한차례 “충격 흡수 완료” 2️ 매크로 리스크 평가: 관리 가능한 수준 모건스탠리의 판단 주요 리스크 연준 정책 변화 인플레이션 불확실성 채권 변동성 중동 지정학 리스크 결론 “리스크는 존재하지만 통제 가능” 의미 → 현재 시장은 위험보다 실적에 더 민감한 구간 3️ 상승의 핵심: 기업 실적 가장 중요한 포인트는 여기입니다. 어닝 서프라이즈: 약 10% (장기 평균 대비 2배 수준) EPS 추정치: 지속 상향 해석 → 상승장은 ...