룰루레몬(Lululemon) 최근 고점 대비 50% 이상 급락했다. 하락 폭이 워낙 커서 지금 룰루레몬 주가는 수년 내 최저 수준에 와 있다.
그렇다면 지금이 주식을 매수하기에 저렴하다는 뜻일까? 꼭 그렇다고 보긴 어렵다.
주가가 떨어졌다고 해서 반드시 저평가되었다는 의미는 아니다. 정말 저렴한지 판단하려면 기업의 가치를 제대로 따져봐야 한다.
그리고 가치 평가의 첫걸음은 적절한 평가 방법을 선택하는 것이다. 룰루레몬은 이제 성숙하고 안정적인 수익을 내는 기업(5단계: 자본 환원 단계)이기 때문에, P/E 비율(주가수익비율)이 유용한 지표가 된다.
현재 룰루레몬의 주가수익비율(P/E)은 16으로, 지난 10년의 기간 중 최저 수준에 근접해 있다. 참고로 룰루레몬의 지난 10년 평균 P/E는 43이다.
수치만 보면 지금 주가는 확실히 저렴해 보인다. 하지만 과거 P/E 수준만으로 판단하기 전에 꼭 던져야 할 질문이 있다.
룰루레몬의 장기 성장 스토리는 여전히 유효한가? 그렇다고 생각한...
