주식시장의 본질은 변동성이다: 결국 장기 투자가 답인 이유

매년 연말연시가 되면 주식 시장에 대한 예측들이 쏟아져 나온다. 금융 기관들에게는 연례행사 같은 일이다.

이들은 앞으로 12개월 동안 시장이 어떻게 움직일지에 대한 불확실한 미래에 대한 확신을 원하는 고객들에게 '전문성'을 과시할 수 있다. 하지만 한 가지 문제가 있다.

시장 예측은 거의 항상, 그것도 엄청나게 틀린다는 점이다. 해마다 등장하는 시장의 임박한 파멸을 주장도 마찬가지다.

물론 언젠가는 그들의 예측이 맞을 수도 있겠지만, 매년 같은 예측을 반복하는 것은 고장난 시계가 하루 두 번 시간을 맞추는 것과 다를 바 없는 수준이다. 미래를 예측하는 것은 어렵다.

하물며 시장의 미래를 예측하는 것, 특히 시장의 전반적인 방향은 말할 것도 없고 시장 붕괴를 예측하는 것은 훨씬 더 어려운 일이다. 왜 그렇게 어려울까?

그 이유는 시장은 복잡한 동적 시스템이기 때문이다. 산불, 지진, 전염병, 눈사태처럼 자연재해와 마찬가지로 많은 복잡계(Complex System)는 결국 ‘임계 상태(...