자산 배분이 장기 수익률의 핵심 동력이다

때로는 기본으로 돌아가는 게 필요하다. 투자의 기본은 단순하다.

주식에 대한 선호, 분산 투자, 그리고 장기적인 투자 기간. 다양한 주식 바구니로 구성된 포트폴리오는 장기 성장의 엔진 역할을 한다.

하지만 투자자들은 너무 많은 것을 시도하여 투자를 지나치게 복잡하게 만드는 경향이 있다. 그 이유는 우리가 가진 세 가지 도구 때문이다.

데이비드 스웬슨(David Swense)은 이를 자산 배분(asset allocation), 시장 타이밍(market timing), 종목 선택(security selection)이라고 설명했다. 이론적으로는 우리가 이 도구들을 활용해 '가치를 더하고' 수익을 높일 수 있다고 하지만, 실제로는 의미 있는 역할을 하는 것은 단 하나뿐이다.

나머지 둘은 오히려 순손실을 가져온다. 첫 번째, 자산 배분은 포트폴리오에 어떤 자산을 담고, 각각을 어떤 비중으로 보유할지에 관한 문제입니다.

두 번째, 시장 타이밍은 미리 정해둔 장기 자산 배분에서 단기적으로 벗어나...