주식 투자에서 연 10%의 수익률을 내는 것은 어려울까?

2021년 S&P 500 지수는 28.7% 올랐다. 2022년에는 18.1% 하락했다. 이후 2023년과 2024년에는 각각 26.3%, 25% 상승했다.

그런데 올해 들어서는 현재까지 약 6% 정도 빠진 상태다.(25년 4월 29일 기준) 불과 몇 년 사이에 이렇게 큰 오르내림을 겪었는데, 이 기간 전체를 연평균 수익률로 환산해보니 연 10% 남짓이 나왔다. 그렇게 격렬한 움직임이 있었지만, 결국 장기 평균 수익률과 거의 비슷한 수준으로 수렴한 셈이다.

여기서 문득 이런 생각이 들었다. “과연 주식시장은 여러 기간에 걸쳐 얼마나 자주 연 10% 이상의 수익률을 안겨주었을까?”

그래서 다음과 같은 분석을 수행했다. 1926년부터의 S&P 500 데이터를 가져와서, 시작 연도를 기준으로 3년, 5년, 10년, 20년 단위 수익률을 계산하고, 그중 연평균 10% 이상 나온 구간이 얼마나 되는지 살펴본 것이다. 결과는 다음과 같다.

생각해보면 평균 수익률이 전체 기간의 절반쯤에서 나타나는...