철도 버블과 AI 버블의 닮은 점

요즘 기술 기업들이 쏟아붓고 있는 막대한 AI 투자 규모를 어떻게 해석해야 할지, 모두가 고민하며 역사적 맥락에서 기준점을 찾으려고 애쓰고 있다. 가장 흔히 떠올리는 역사적 비유는 1990년대 닷컴 버블 당시의 통신 인프라 구축과, 1800년대의 철도 버블이다.

이 두 시기는 공통적으로 과도한 인프라 투자, 투자자들의 광적인 기대감, 그리고 결국 붕괴된 버블을 특징으로 한다. 다만 거품이 꺼진 뒤에도 장기적으로는 분명한 긍정적 유산을 남겼다.

나는 철도 버블에 대해 비교적 잘 알고 있다. 내 책 에서 그 시기를 한 챕터 전체를 할애해 다뤘기 때문이다.

당시와 지금을 비교해 보면 놀랄 만큼 닮은 점이 많지만, 19세기에는 지금보다 훨씬 더 음습하고 부정한 행위들이 만연했다. 아래 내용은 내 책에 실린 내용을 핵심만 압축해 정리한 것이다.

혁신은 변화를 낳고, 변화는 감정을 자극하며, 감정은 돈과 관련된 의사결정에 불을 붙인다. 금융 버블이 흔히 ‘광기...