"삼성전자 목표가 상향" 증권사 전망은?

요近 삼성전자에 대한 국내 증권사들의 목표주가가 상향되고 있다. 5월 이후 범위가 27만 원에서 50만 원까지 넓어졌고, 36명의 애널리스트 전원이 매수 의견이다. 근거로는 AI 수요의 구조적 성장, 메모리 공급 부족 지속, HBM4E 양산 기대감이 반복 제시된다.

SK증권은 목표주가를 50만 원으로 제시하며 메모리반도체 기업 재평가가 아직 초기에 불과하고 최근 주가 랠리에도 저평가 상태라고 본다. 2026년 영업이익을 338조 원, 2027년을 494조 원으로 상향했고, PER 13배를 적용해 목표가를 산정했다. 2027년 수치가 65조 원이었던 역대 최대 실적과 비교해도 크게 상회하는 수준으로, AI 수요가 실적과 주가를 끌어올릴 여력이 크다고 본다.

KB증권은 에이전틱 AI 확산에 따른 토큰 사용량 폭증으로 AI 수요 증가 속도가 메모리 공급 증가를 앞질렀다고 분석한다. 현재 재고는 역대 최저 수준이고 신규 생산라인 P5의 본격 가동 시점이 2028년 상반기로 예상되므로 2027년까지 메모리 공급이 수요를 따라가지 못할 가능성이 크다. 이는 메모리 가격이 오르고 실적이 개선되며 주가를 뒷받침하는 구조라는 판단이다.

또한 오늘 삼성전자는 HBM4E 12단 샘플 출하를 세계 최초로 발표했다. 전작 대비 속도 20% 향상, 용량 30% 확대, 에너지 효율 16% 개선이 확인되며, 1c D램과 4나노 로직 다이가 양산에서 이미 안정성을 확인한 조합으로 수율 안정 가능성이 높다. 이로 인해 양산 전환 가능성이 커졌고 하반기 엔비디아 납품 재개 기대감도 붙는다. 목표주가 50만 원은 2027년 실적까지 반영한 장기 전망으로, 당장 크게 오르지는 않더라도 분할 접근이 현실적이다. AI 수요의 구조적 성장, 메모리 공급 부족 지속, HBM 세대 경쟁 주도권 확보가 맞물리는 한 목표주가 상향 기조는 계속될 가능성이 크다.