2025년 4월 10일~11일을 기점으로 지속되고 있는 매우 이례적인 크로스마켓(cross-market) 움직임을 시장은 미국 자산에 대한 이탈 현상으로 해석 중 저는 장기적으로는 이에 동의하지 않지만 단기 관점에서 이렇게 해석하는 것이 합리적이라 판단. 그 이유는 다음과 같음 1️ 채권 수익률 상승 + 달러 하락 (Bonds & DXY falling together) • 4월 10~11일에 미국채 10년물 금리는 40bp 상승.
동시에 달러는 3% 하락. 이 조합은 2000년 이후 단 12일만 발생 • 일반적으로 금리가 급등하면 달러가 강세를 보이는데, 이번에는 동시에 하락 (시장 불안 반영) 2️ 채권 + 달러 + S&P500 동반 하락 • 이 조합도 매우 희귀함.
보통 위험선호(risk-on) 국면에서 채권과 달러가 하락하고 주식은 상승. 단, 이번에는 세 자산 모두 하락.
이는 안전자산(달러, 미국채)으로 몰렸던 자금이 이탈하고 있음을 의미 • 과거 유사 사례로는 2009년(...
