나는 피펜매거진 26년 6월호를 읽으며 KT의 이면을 하나의 흐름으로 응축해 본다. 대규모 해킹으로 개인정보 유출과 보상 비용, 과징금 등의 재무 압박이 닥쳤지만, 2024년 말 KT의 매출 28조 4,070억 원, 영업이익 2조 4,070억 원이라는 견고한 실적은 놀랍게도 부동산이 버팀목 역할을 했기 때문이다. 통신 악재를 상쇄한 것은 기술이 아니라 땅의 가치였고, 시장은 부동산이 실적 방어의 일등 공신이라고 받아들였다. 이 과정에서 KT 에스테이트가 보유한 자산 4조 6,000억 원은 단순 숫자를 넘어 매년 현금을 창출하는 핵심 자산으로 부상했고, 2023년 5,945억 원에서 2024년 6,049억 원으로 매출이 상승하는 모습도 확인된다. 전국의 핵심 요충지에 몰려 있는 전화국 부지의 자산가치는 점차 도심 재개발과 결합해 분양 매출과 프로젝트 수익으로 이어졌다.
그런데 이 성공 뒤에는 본업과의 아이덴티티 충돌이 숨어 있다. 5G 완전 보급과 시장 포화, 망 투자와 고금리, 인건비 증가라는 구조적 저성장 속에서 부동산 수익은 일시적으로 경영의 숨통을 틔워 주지만, 동시에 기술주도 기업으로서의 혁신 동력을 약화시킬 수 있다는 딜레마가 크다. 김영섭 대표의 “본업 집중” 선언은 외부의 환영에도 불구하고 내부적으로는 거대한 저항에 부딪힌다. 경영 효율화와 자산 유동화로 단순화하려는 시도는 노동조합과 직원들에게 현재의 삶의 터전을 지키려는 강한 현실감으로 다가온다. 분석기관들 역시 부동산을 KT의 히든 밸류로 보되, 본업의 혁신이 뒷받침되지 않으면 주주가치에 미칠 리스크를 경계한다.
궁극적으로 KT의 선택은 단순한 자산 매각 또는 보유의 문제가 아니다. 디지털 시대의 경쟁력 강화를 위해 부동산을 어떻게 재정의할지가 중요하다. 호텔이나 주거용 개발에만 머물지 않고, AI 데이터센터(IDC), 엣지 컴퓨팅 거점, 스마트 물류 허브로의 재구성 같은 고도화된 활용이 필요하다. 4조 6,000억 원의 자산은 혁신의 족쇄가 아니라 디지털 런처가 되어야 한다. 땅을 버리느냐 지키느냐의 이분법을 넘어서, 이 땅 위에 무엇을 세울 것인가가 핵심 과제다. 통신사의 땅이 대한민국의 디지털 영토를 확장하는 발판이 될 때, 비로소 진정한 ‘Techco’로의 전환이 가능해진다.
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원문 링크 : 통신 공룡 KT,부동산 실적의 역설과정체성 딜레마
