어도비 2026년 2분기 실적, 주가 하락 이유는?

어도비의 2026년 2분기 실적은 시장 예상치를 상회했다. 매출은 66.2억 달러로 전년 동기 대비 13% 증가했고 조정 EPS는 5.96달러로 기록됐다. 구독 매출은 64.2억 달러로 전년 대비 14% 증가했으며 예상치를 앞섰다. 제품 매출은 8,900만 달러, 전년 대비 1.1% 증가했고 서비스 및 기타 매출은 1억 1,300만 달러로 22% 감소해 예상치 1억 2,340만 달러를 밑돌았다. 조정 영업이익은 29.5억 달러로 10% 상승했고 영업 현금 흐름은 21.7억 달러를 기록했다. 자사주 매입은 이번 분기에만 약 850만 주를 프레임워크 내에서 적극적으로 진행했다.

그러나 발표 직후 주가는 시간 외 거래에서 하락했다. 최고재무책임자(CFO) 존 머피의 퇴임 소식이 전해지며 경영진 공백에 대한 심리적 불확실성이 커진 점이 영향을 미쳤다. 한편 프리미엄 모델로의 가속화 전략이 제시됐다. 어도비는 아크로뱃, 익스프레스, 파이어플라이 등 AI 기능을 앞세워 무료 체험 후 유료 전환하는 프리미엄 전략을 더 공격적으로 펼치겠다고 밝혔다. 이 과정에서 하반기에 개인용 ARR 성장의 다소 둔화 가능성이나 지연 가능성이 언급되면서 단기 성장 기대가 일부 흔들렸다.

또한 3분기 전망은 매출이 66.7억~67.2억 달러, 조정 EPS는 6.05~6.10달러로 월가 기대치를 상회했다. 2분기의 견조한 실적을 바탕으로 연간 목표치도 상향 조정됐다. 연간 매출은 265억~266억 달러, 조정 EPS는 24.35~24.45달러로 제시되었고 ARR 성장률은 전년 대비 10.2%로 전망됐다. 실적 발표의 긍정성에도 불구하고 단기적으로는 경영진 공백 우려와 하반기 성장 속도에 대한 불확실성이 남아 투자자들의 주의를 끌었다.