지수는 연일 급등해 보이지만 내 계좌는 여전히 정체되거나 하락하고 있다. 이번 상승장의 중심은 삼성전자와 SK하이닉스인데, AI 반도체에 대한 기대가 커지자 자금이 이 두 종목으로만 몰리는 수급 쏠림 현상이 극단적으로 나타나고 있다. 그래서 지수는 오르는 반면 다수의 개별 종목은 하락하거나 제자리를 맴고, 상승의 크기가 특정 대형주에 의해 좌우된 착시 상승으로 해석된다. 이른바 삼전·하닉만의 장세가 지속되면서 체감 수익률은 더욱 낮아지고, 내수주와 중소형주는 계속 약세다. 건설·유틸리티·콘텐츠 등 경기 민감 업종은 부진하고 신규 수급은 부족하며, 대형주 쏠림이 고착되면서 시장이 넓게 퍼지지는 못하고 있다.
개인 투자자 입장에서 느끼는 차이는 더 크다. 지수는 오르는데 내 계좌의 수익은 제자리이거나 손실을 키워가고, “지수가 다 올라가도 내가 못 따라간다”는 체감이 현장의 공통된 분위기로 번진다. 핵심은 단순하다. AI 반도체 실적 기대의 집중과 글로벌 자금의 대형주 선호가 맞물리면서 안전한 수익처로의 자금 쏠림이 강화됐고, 결과적으로 넓은 상승보다 좁은 급등이 나타난 것이다.
앞으로의 관전 포인트는 반도체 이후 자금이 다른 업종으로 퍼질지 여부다. 이 흐름이 정리되지 않으면 현재와 같은 체감 괴리 장세가 계속될 가능성이 크다. 지금의 구도는 지수 상승이 일부 종목의 과대 상승에 의존하고 다수 종목은 하락 또는 정체하는 구조이며, 개인 투자자의 체감 손실이 이어지는 국면이라는 점이 더 뚜렷해졌다.
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