주식 천재인 줄 알았죠? 계좌 반토막 난 개미들이 몰려간 '이곳' 최근 미국과 이란의 지정학적 갈등으로 촉발된 증시의 극심한 변동성 속에서, 개인투자자들의 막대한 자금이 상장지수펀드(ETF) 시장으로 폭발적으로 유입되고 있습니다.
하루 평균 거래대금이 18조 원에 육박하고 반도체 및 레버리지 위주의 '순자산 1조 원 클럽' ETF가 속출하는 등, 이제 ETF는 단순한 피난처를 넘어 하락장 방어와 단기 수익 극대화를 위한 핵심 투자처로 자리 잡았습니다. 그러나 이면을 들여다보면, 거대해진 레버리지 ETF의 기계적 일일 리밸런싱과 유동성 공급(LP) 매매가 도리어 개별 현물 주식의 가격을 뒤흔드는 '왝더독(Wag the dog·꼬리가 몸통을 흔드는 현상)'을 심화시키는 역설을 낳고 있습니다.
결국 비대해진 ETF 자본이 증시 전반의 단기 변동성을 걷잡을 수 없이 증폭시키는 양날의 검으로 작용하고 있기에, 투자자들의 맹목적인 쏠림보다는 시장의 구조적 리스크를 직시하는 각별한 주의가 요구되...
